【电缆网讯】据电缆网（www.cableabc.com）监测数据显示：2022年9月以来，涨跌互现。上半月价格整体处于高位，期间出现单日上涨约2000元/吨的行情。下半月开始，铜价走势又震荡下滑，重心不断下移。以长江现货1#铜为代表，月初均价为61880元/吨，9月2日下滑至60570元/吨，9月13日又涨到63990元/吨，为月内价格最高点。之后价格震荡下滑，截至9月28日，长江现货1#铜均价为61550元/吨。整体来看，月内最高价与最低价相差3420元/吨。
9月以来，铝绝对价格处于历史高位，随着支撑价格上行的因素日益瓦解，宏观压力卷土重来，铝价又出现回落。以长江现货a00铝锭为代表，月初均价为18350元/吨，9月16日上涨至18870元/吨，为月内价格最高点。之后价格震荡下滑，截至9月28日，长江现货a00铝锭均价为17950元/吨，已跌破一万八关口。
行情分析：
宏观外弱内稳 海外衰退预期放大
目前，美欧通胀压力依然居高难下。尽管在过去几个月里，美联储已经快速提高基准利率，但是通胀并没有像预期那样回落。通胀数据超出预期，意味着美联储可能激进加息，在以后更长时间内提高利率来对抗通胀，大幅加息概率提升，美元指数大幅拉升，欧美股市跳水，风险资产受到打压，铜铝等有色板块集体回调。
9月底，美国公布二季度gdp与pce（个人消费支出物价指数）。pce尤其是核心pce数据，是美联储当前控制通胀的主要依据。数据显示，美国上半年的通胀比此前报告的数据还要高一点。二季度总体价格指数上涨9.0%，高于预期的8.9%；核心pce上涨4.7%，高于预期的4.4%。市场分析认为，由于核心pce和个人消费数据高于预期，修正后的gdp数据可能暗示美联储可能需要继续收紧货币政策。年底可能会加息到4-4.5%，海外经济陷入衰退的概率增加。
美元大涨、人民币“破7”
近期，因担忧美联储继续大幅加息，美元汇率迅速走强，欧美主要股指齐跌，人民币汇率破7，加之投资者仍对需求前景感到不安，外盘有色金属承压，国内市场亦受到影响。
美元已经成为影响商品市场，尤其是铜铝等主要品种走势的一个重要指标。美元走强对金属利空，因为美元定价的金属对持有其他货币的买家更昂贵。
在美元指数走强背景下，人民币对美元汇率“破7”会强化人民币贬值心理预期。人民币贬值趋势过程中，铜铝等有色金属价格或受到压制。不过，整体来看，人民币贬值与否与金属价格负相关关系不明显，另外，近两年人民币对美元汇率也曾出现“破7”情况，但持续时间并不长，因此没有必要过分担心。目前，市场对于美联储货币紧缩的压力已经基本反映，待消息散去，有色金属跌势将放缓，继续大幅回落的空间有限。
国内传统旺季提振不强
进入“金九银十”，国内需求略有回暖迹象，给予铜铝等有色金属一定的支撑，但时间已至9月下旬，“金九银十”特征尚未有明显体现，企业开工复苏缓慢，市场消费仍然偏弱。虽然长期来看，在国家经济复苏政策支持下，基建仍有望成为国内稳增长主要发力点，但目前房地产行业依然表现不佳，叠加多地疫情零星散发，一定程度上影响经济复苏力度。虽然市场对未来需求好转的预期仍存，但从目前形势来看，今年需求表现或达不到往年水平。
铜的消费虽然一般，但是电网、新能源等领域表现比较好。新能源汽车方面，汽车下乡活动、各地补贴政策、油费持续上涨都在刺激市场产生更多的新能源汽车购买需求，截至目前，新能源汽车市场渗透率已连续多个月保持在20%以上。电网方面，目前订单比较稳定，国网从二季度开始加速释放订单，近期中低压订单有好转。8月电网投资完成额同比增长12.63%，下半年增长可期。短期内，消费旺季“金九”步入尾声，需求疲弱难言好转，但多地推进终端行业稳增长政策，起到托底作用，新能源保持高景气，电力投资提速，下游需求仍有一定韧性，四季度有望得到提振。
电缆网预测：
短期来看，随着美联储9月加息靴子落地，市场情况略有改善，但其偏鹰派的发言，使得市场对后续大幅加息预期不断升温，美元指数持续走高，对有色板块形成压制。国内方面，稳增长政策出台，需求缓慢恢复，但地产行业依然表现不佳，考虑到国内“金九银十”传统消费旺季没有显现，叠加疫情影响，需求表现或达不到往年水平。长期来看，高通胀和加息继续抑制海外经济，衰退渐进。在海外货币紧缩背景下，需求衰退将是长线逻辑，4季度消费大概率走弱。